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建设银行徐明:资管新规下居民理财新趋势

发布时间:2019-11-04 08:07:05

徐明对中国建设银行的看法文本:

资产管理新规的出台对资产管理机构和产品提出了要求,如坚持审慎管理、打破刚性支付、消除监管套利、消除产品嵌套等。,这表明资产管理行业将从过去的野蛮时代逐步进入高质量的标准化发展阶段。新资产管理条例的颁布实施,将对强化金融服务实体经济的功能,优化我国金融市场结构,防范和化解金融风险,促进我国金融业迎接新一轮改革开放发挥重大作用。这是资产管理行业划时代变革的开始。

很明显,资本管理监管的趋势打破了公正交易的性质,回归金融代理的角色,这是财富管理机构和投资者旧观念的重大转变。各方需要共同努力,促进资产管理行业健康规范发展。

在投资和财务管理的日常实践中,传统的资产管理产品有三种,即信托、券商集合和银行财务管理,它们一般采用预期的报价回报形式。当这些资产管理产品不能按期兑现或难以兑现时,发行或管理这些产品的金融机构筹集资金支付或委托其他金融机构代为支付,这是资产管理市场上较为常见的现金交换方式。这种由刚性支付建立的资产管理模式并不是一个真正的资产管理行业。刚性支付扭曲了整个市场中风险和收益的匹配:只有收益没有风险。这不是真正的市场导向。市场化必须与利益和风险相匹配。刚性支付会导致不公平竞争,风险最终会在金融体系中积累,容易引发系统性风险。

刚性支付无形中培养了居民的低风险偏好。银行的客户,无论是来存款还是来购买金融产品,都认为银行相对安全。新的资本监管规则被打破后,无论如何教育投资者或如何规定合同内容,短期内很难改变客户对银行形象的理解。因此,要真正打破刚性支付,让居民理性、客观地看待投资和财务管理中的收益和风险,还需要一个过程。

新资本管理法规的核心是打破外汇、去杠杆化和嵌套规则。许多投资者对新债券交易所的倒闭感到困惑,而最近经济衰退引发的债券危机,包括兑现危机和p2p规避,让投资者更加犹豫不决。资产管理机构不能简单地告诉投资者承担市场风险和政策风险,而是让投资者清楚地看到管理者的责任和投资者自己承担的实际风险的量化指标。对于拟出售的资产管理产品,金融从业人员自身应正确认识该类产品的风险,如实告知投资者风险和收益,然后根据投资者适宜性原则出售该产品。了解客户,哪些客户匹配哪些产品;了解产品及其背后风险的性质是资产管理行业在新的资产管理法规下成功转型的关键因素。

展望未来的财务管理趋势,新的资本管理法规可以将资本管理行业推回到原点:一是回归为中国居民财富增长服务的需求;二是积极推动储蓄转化为有效投资。新的资本管理条例将有助于积极推动投资者制度化。对于居民来说,在个人资产配置方面,投资者应该更多地从传统的房地产投资转向金融资产,也应该从投资固定收益产品转向增加股权投资的比例,并结合自身的实际金融需求制定适合自身需求的资产配置计划。只有这样,他们才能充分分享资产管理行业不断变化和增长带来的红利,才能更好地实现资产保值增值的美好愿望。

来源:新浪财经

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